Una famiglia che decide di organizzare il proprio patrimonio deve scegliere tra costruire una struttura propria o condividerla con altre famiglie. La decisione dipende meno dalla dimensione del patrimonio che dalla sua complessità, dal controllo desiderato e dal coinvolgimento della famiglia.
Una volta deciso di aver bisogno di una struttura per gestire il proprio patrimonio, una famiglia affronta una seconda scelta: creare un proprio family office, con un team dedicato, oppure entrare in un multi-family office che serve più famiglie. Entrambi i modelli svolgono lo stesso lavoro essenziale. Differiscono per costi, controllo e per il rapporto che la famiglia ha con chi gestisce il suo patrimonio.
Il family office dedicato
Vantaggi
- Controllo totale su strategia, team e priorità.
- Massima riservatezza. Nessuno al di fuori della famiglia e del team conosce il patrimonio.
- Personalizzazione completa, anche per servizi meno comuni: gestione di collezioni, supporto a progetti filantropici, affari personali della famiglia.
- Allineamento: il team lavora solo per la famiglia.
Svantaggi
- Un costo fisso elevato, che si diluisce solo con patrimoni molto grandi.
- Difficoltà a reclutare e trattenere professionisti qualificati in una struttura piccola.
- Rischio di isolamento: senza il confronto con altre famiglie, è più difficile capire se si sta facendo bene.
- Una governance impegnativa: qualcuno della famiglia deve supervisionare il team.
Il multi-family office
Vantaggi
- Costi condivisi e quindi accesso a professionisti e sistemi che una sola famiglia non potrebbe giustificare.
- Accesso a opportunità di investimento che nascono dalla scala e dalla rete di più famiglie.
- Esperienza accumulata su situazioni simili in altre famiglie.
- Flessibilità: si può partire con un perimetro ridotto e ampliarlo.
Svantaggi
- Meno controllo e meno personalizzazione.
- Possibili conflitti di interesse, soprattutto se il multi-family office appartiene a una banca o percepisce commissioni sui prodotti.
- Attenzione condivisa con altre famiglie.
Come scegliere
- Dimensione e complessità. Un patrimonio molto grande e complesso (più aziende, molti immobili, più giurisdizioni) giustifica più facilmente una struttura dedicata.
- Controllo desiderato. Le famiglie che vogliono decidere tutto preferiscono il modello dedicato; quelle che vogliono delegare preferiscono quello condiviso.
- Coinvolgimento della famiglia. Un family office dedicato richiede che qualcuno della famiglia abbia tempo e competenza per supervisionarlo.
- Indipendenza. In qualsiasi modello, conviene capire come viene remunerato chi gestisce e se ha prodotti propri da collocare.
Un percorso graduale
Molte famiglie iniziano con un multi-family office o con un advisor indipendente e, man mano che patrimonio e complessità crescono, costruiscono una struttura propria, a volte mantenendo il multi-family office per funzioni specifiche. Non è una decisione per sempre, e partire dal modello più leggero riduce il rischio di costruire una struttura costosa prima di sapere esattamente a cosa serve.
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Domande frequenti
Un multi-family office può essere indipendente dalle banche?
Sì. Esistono multi-family office indipendenti, remunerati solo dalle famiglie, e altri legati a istituzioni finanziarie. Conviene sapere di quale caso si tratta.
Possiamo cambiare modello più avanti?
Sì. È comune iniziare con un modello condiviso e passare a una struttura dedicata, o viceversa, man mano che la famiglia cambia.
Quali servizi pretendere in qualsiasi modello?
Una visione consolidata del patrimonio, una strategia di investimento scritta, un reporting regolare e indipendenza nella selezione di prodotti e gestori.
